昆明配资网 劣汰机制产生效应 “迷你”基金加速清盘

2017-10-07 16:53:03 点击数:

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文|上海证券报 吴晓婧 于勇

金融之家6月13日讯,种种迹象表明, 迷你 基金清盘近期开始提速。一般而言,当基金规模低于2亿元时,将会面临清盘风险,据统计,今年一季度末,规模小于5000万元的 迷你 基金达到198只,而规模小于2亿元的基金更是多达843只。

在业内人士看来,无论从市场还是从监管角度来看, 迷你 基金加速出清将成为一种趋势。而越来越多的基金也不再 死扛 保壳,反映出基金优胜劣汰的 代谢 机制开始形成。投资者也需要正确认识基金市场的变化,积极防范相关风险。

小基金清盘加速

2014年,首只公募基金清盘拉开 迷你 基金处置大幕,至今已有40多只基金完成了清盘。

而近期 迷你 基金清盘似乎有加速之势。6月12日,工银国际原油基金再度发布了合同终止的风险提示,而几天前,德邦纯债18个月定开债基也发布可能触发基金合同终止的风险提示。

事实上,今年不到半年时间,已经实施清盘的基金就达到9只,最近一只清盘的基金是银华永益分级基,6月2日,该基金宣布终止合同。业内一家小基金公司的相关人士对记者透露,旗下一只债券型基金大概率也将走向清盘。

此外,还有多只基金在 清盘 红线上苦苦挣扎,一般而言,当基金规模低于2亿元时,将会面临清盘风险。而大部分基金合同约定,当基金持有人数连续60个工作日达不到200人或资产净值低于5000万元时,进入清盘程序。

据华宝证券统计,截至今年一季度末,198只基金规模已经低于清盘线,即使可以通过各种方法避免触发清盘条款,但随时存在清盘的可能性。

在华宝证券分析师看来,基金清盘主要有两种原因:一是由于每只基金需要支付的固定费用相当,若规模过小会则导致该部分费用侵蚀过多收益,同时投资运作的难度也会加大,出于收益成本考虑,都会对这些基金进行清盘;二是委外基金一旦遭到资金方赎回,若市场上找不到其他委外资金,基金公司也会选择清盘。

探究 迷你 基金成因

在众多 迷你 基金中,有三类基金占比较大。据华宝证券统计,843只规模小于2亿元的基金中,小规模基金主要以灵活配置型、指数型和偏股混合型为主,占比分别为26.10%、19.93%和13.29%。

就主动管理的偏股型基金而言,多数 迷你 基金历史业绩较差,即便是更换基金经理,其业绩依然难有起色。

至于指数型基金规模整体偏小,在基金分析师看来,一方面是因为其波动性较大、风险较大;另一方面是在A股市场中,主动管理的确能带来超额收益,因此投资者更偏好于购买主动管理型基金。

值得注意的是,业内人士预计,未来相关政策落地,或将进一步加速基金公司对 迷你 基金的处置。一方面,近日沪深交易所发布了基金上市规则征求意见稿,其中, 迷你 基金终止上市的条款设定成为业内热议的焦点。如果 迷你 基金终止上市的条款设定正式出台,市场上的 迷你 ETF和LOF基金或将退市。 迷你 分级基金的监管更为严格,可能会加速 迷你 分级基金价格向净值回归的过程,部分分级基金子份额可能面临溢价被抹平的风险。

此外,有消息称,对于 迷你 基金数量较多的基金公司,监管层在新基金申报上给予限制,其中 迷你 基金数量超过10只的公司将被暂停申报新产品,同类型 迷你 基金数量超过3只的也将暂停申报同类型的新基金。这意味着, 迷你 基金加速出清将成为一种趋势。


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