庆阳配资公司 金价多空对决 如何借道基金分享金价波段收益

2017-10-07 16:39:46 点击数:

金价多空对决 如何借道基金分享金价波段收益

文丨中国基金报 肆柒

金融之家7月1日讯,近日,受德拉基、耶伦、美联储其他高官、IMF 等发言影响,欧元涨疯,美元跌惨,几乎吞噬近两周全部涨幅。

虽然金银价格在近几日有明显回落,但多方人士都指出,美元的下跌无疑给金银价格提供了有力的支撑,后市反弹可期。

下半年金价或有反弹

随后的反弹也正说了这一点。

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数据来源 宝城期货

尽管美联储加息抑制了黄金吸引力,但黄金仍然保持其弹性。从历史数据来看,自美联储开启新一轮加息周期前一天(2015年12月15日开始计算),黄金价值上涨了18%。黄金的这一涨幅优于美国股市最广泛指标。

银河证券在研报中指出,造成黄金下跌的主要原因如下:

1. 欧洲央行行长德拉基在发表鹰派讲话,认为需要渐进调整政策,抑制整体通胀的因素都是暂时的,造成欧元飙升。

2. 此后,IMF 公布将今明两年美国经济增速预期下调至 2.1%,去除对特朗普政府减税和财政刺激计划将提振美国经济的假设。IMF 还称美元被高估了近 20%。受此影响,美元指数持续下挫,最低跌至 96.66,为 6 月 14 日以来最低水平。

3. 周三凌晨美联储主席耶伦再次表明美联储会循序渐进加息以及被动式缩表,疲软通胀数据都是噪音。但由于对加息和缩表的具体路径闭口不谈,美元继续下行,盘中跌超 1%。

4. 晚间,受盘中公布的美国经济数据显示消费者信心指数以及里奇蒙德联储制造业指数超出预期的影响,金银价格从高点回落。

银河证券也认为,建议密切关注美元指数的走势,若美元出现回调,则对金银影响较大,谨防晚间数据大幅利空金银,跌破下方重要支撑。目前,中东局势较为严峻,有短线增强金银避险情绪的可能。

然而,博时黄金ETF基金经理王祥认为,黄金本身作为一种无息资产,在通缩环境下由于实际利率的疲软,亦较难走出中长期的靓丽行情。而美联储主席在之前的发布会上明确表示其焦点不在通胀,若美联储在油价低迷的背景下坚持利率的正常化,无疑对黄金有着类似戴维斯双杀的不利影响。

综上所述,王祥表示,由政治不确定性所引发的短期避险需求时效较短,且暂时并不是市场重心。从黄金市场实际表现看,上周的反弹也确实较为疲弱。后续需对联储的政策态度保持警惕,若其坚持收缩的政策底限,黄金市场的调整格局或仍将延续。

但根据中大期货研究院的统计,国内黄金主要市场现货价格的走势已经开始有了复苏的迹象。

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宝城期货也认为,从黄金的季节性来看,7 月黄金将进入传统的季节性旺季。由于美国财政政策短期仍难以见效,美国经济数据也持续乏力,不排除美联储的加息预期有所下降。如果叠加 7、8 月的旺季,可能会引发金价从低位反弹。

借道黄金基金投资

在反弹之前,投资者们该如何真正通过基金投资黄金?

目前市场上投资者可选择的黄金基金主要有三种:黄金ETF、黄金ETF联接、黄金QDII,其中黄金ETF主要投资于上海黄金交易所黄金现货合约,追踪黄金现货价格走势,与金价变化基本一致;黄金ETF联接主要通过对目标ETF基金份额的投资,紧密跟踪中国黄金现货价格的表现;而黄金QDII主要投资于境外的黄金ETF。黄金ETF一般是场内交易,即只在交易所交易,其他两种一般为场外申购。

从黄金ETF基金来看,目前主要有华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF等;黄金ETF联接则有易方达黄金ETF联接等,基本也会分A、C份额;黄金QDII方面,数量并不多,Wind资讯数据统计有4只,分别是嘉实黄金、易方达黄金主题、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属。

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从表格中不难看到,大多数黄金在今年上半年来已经取得了不错的业绩回报。

值得注意的是,黄金ETF都将以不低于90%的资产投资于上海黄金交易所场内的黄金现货合约,以追踪国内黄金现货价格的走势。而QDII黄金基金有些是100%投资黄金,有些是可以投资其他贵金属。

总体而言,布局黄金基金最为便利,如参与黄金ETF,可像股票、封闭式基金一样在二级市场交易,也可以在一级市场申购和赎回,非常灵活。而且费用也低,华安、国泰、易方达、博时所发行的黄金ETF,管理费率均为0.5%,托管费率为0.1%。而黄金QDII产品还可以分散投资。不过,由于涉及海外资金的申购和赎回,黄金QDII基金的赎回到账比较慢。

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从上文中可以看出,大多数黄金ETF是不收取申购费的,而博时黄金ETF的D类份额是将申赎费用计入基金资产,增厚收益。

对于投资者来说,选择黄金基金不失为借道分享金价反弹的重要投资手段。


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